넷마블은 세븐나이츠, 모두의마블, 리니지 등 모바일 게임 개발 및 퍼블리싱 사업하는 게임사다. KTB투자증권 이민아 애널리스트가 작성한 넷마블 리포트 주요내용은 아래와 같다.
▶ 4Q18 Preview 및 최근 동향 점검
▶ SoTP 방식으로 산출한 TP 94,000원 및 HOLD 투자의견 유지. 1) 영업자산 가치: 19년 EBITDA에 액티비전블리자드, EA, 닌텐도의 19년 EV/EBITDA 평균 11.4배를 적용한 4.6조원, 2) 투자자산 가치: 빅히트엔터 5,140억원(적정가치 2.5조원, 지분율 25.7%, 할인율 20%), 엔씨소프트 8,591억원 등, 3) 순현금 1.9조원을 가정하여 목표주가 산출
넷마블은 지난해 3분기 연결기준 매출액이 5259억7650만원으로 전년 동기 5816억8584만원 대비 9.5% 감소했다. 같은기간 영업이익은 672억5546만원으로 전년 동기 1118억2773만원 대비 39.8% 줄었다. 지배지분 순이익은 442억3079만원으로 전년 동기 743억1790만원 대비 40.4% 감소했다.
지난 18일 주가는 전일대비 3.20% 하락한 10만6000원으로 마감했다.
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