2014년 대망의 새해가 밝았다. 올 한해 글로벌 경제는 선진국을 주도로 경제성장의 회복세가 예상된다는 게 지배적인 분석이다. 미국 등 선진국의 경우 무엇보다 주택·고용·내수 부문 등 민간부문의 회복세가 예상되고 있지만 여전히 통화·재정정책의 불확실성도 잠재해 있는 상황이다. 중국의 경제개혁과 신흥국 경기둔화 및 금융불안, 유로존 리스크 등도 세계경제를 좌우할 수 있는 주요 변수들이다. 뉴스핌은 올 한해 지구촌 경제의 흐름과 지속성장 가능성을 세계와 미국, 유럽, 일본, 신흥국을 중심으로 전망하는 5회 분량의 기획을 마련했다.[편집자註]

[뉴스핌=권지언 기자] 유럽이 3년 전 시작된 부채 위기의 그림자에서 벗어나고 있다는 희망의 신호들이 잇따라 감지되면서 내년 본격적인 회복 국면이 시작될 것이란 낙관론이 고개를 들고 있지만 안도의 한숨을 쉬기에는 이를 것으로 보인다.

올 상반기까지만 하더라도 별다른 소식 없이 잠잠하던 유럽 분위기가 하반기로 접어들면서 긍정적으로 반전된 것은 사실이다.

유로존 분기 성장률 전망 [출처:블룸버그 서베이/국제금융센터 재인용]

유럽중앙은행(ECB)과 국제통화기금(IMF) 등은 유럽 성장세가 올해 0.4% 정도로 위축된 뒤 내년에는 1% 정도의 확장세로 돌아설 것이란 전망을 제시했다. 각종 지표도 긍정적이다. 지난 11월 유럽연합(EU)의 경기체감지수는 98.5로 7개월 연속 오르며 2011년 8월 이후 최고치를 찍었고, 수출과 투자 역시 개선되고 있다.

아일랜드와 스페인의 구제금융 졸업 소식이 최근 전해진 가운데 그리스와 포르투갈 등 재정위기국(GIIPS)의 긴축 이행 규모는 트로이카가 요구한 만큼은 아니더라도 꾸준한 개선을 보이고 있다.

유럽 경제가 기지개를 켜고 있다는 확신이 강해지면서 씨티그룹과 도이체방크, UBS 등 월가 주요 투자은행(IB)들은 내년 유럽 기업의 이익 성장이 미국을 앞지를 것으로 예상했으며, 골드만삭스와 소시에떼제네랄 등은 유럽 증시 선전 기대감도 나타냈다. 최근 블룸버그 조사에서는 유럽증시가 내년 평균 12% 추가 상승할 것이란 전망도 나왔다.

◆ 유로존 발목 잡을 걸림돌 곳곳에

하지만 내년 유로존 경제 순항을 확신하기에는 아직 넘어야 할 장애물이 많다.

현재 12.1%로 사상 최고 수준인 유로존의 실업률은 내년에도 좀처럼 내려오기 어려울 전망이다. 저성장까지 겹치면서 정치 및 사회적 혼란이 발생할 가능성도 남아 있다.

또 지난해 GDP 대비 92.6% 수준이던 유로존 정부 부채는 올해 95.5% 수준으로 확대됐으며, 민간부채도 GDP의 193% 수준을 보이면서 내수가 확대되기 어려운 상황이다. 물론 신용 증가세가 뒷받침이 된다면 수요가 늘 수도 있겠지만 은행권이 디레버리징을 지속하는 상황에서 이 역시 쉽지만은 않을 것으로 보인다.

유로존 물가상승률 장기 추이 [출처:EU/국제금융센터 재인용]

물가 상승률이 유럽중앙은행(ECB)의 관리 마지노선인 2%를 크게 밑돌며 고개를 든 일본식 디플레이션 공포는 내년에도 이어질 것으로 보인다. 국제금융센터는 지난 9월 유럽의 디플레이션 취약성 지수가 0.74로 디플레이션 발생 가능성이 ‘높음’ 단계임을 지적하면서 저물가 상황이 지속되면 실질금리는 오르고 부채 부담은 증가하는 한편 자산 매도 악순환이 발생할 수 있다고 경고했다.

지역별로는 유로존 2,3위 경제대국인 프랑스와 이탈리아의 더딘 개혁 속도 등의 문제가 지적되고 있고, 프랑스의 경우 트리플딥 불안감이 고조되며 ‘유럽의 병자’로 급부상한 상태다. 

영국의 경우 지난 3/4분기 성장률이 0.8%로 개선되는 등 회복세가 고무적이지만, 부동산 가격 상승이 이어지면서 버블 우려가 제기되고 있는데다 기업대출이 축소되고 있는 점 등은 리스크로 지적됐다.



[뉴스핌 Newspim] 권지언 기자 (kwonjiun@newspim.com)