[뉴스핌=이영기 기자] 최근 시장의 두드러진 특징은 수요보다는 제반 가격 변수(환율 및 원자재 등)에 대해 민감한 반응을 보이고 있다는 점이다.

여기에 하반기 이익 모멘텀의 상대적 우위가 시가총액기준(중>대>소) 및 업종기준(유틸리티, 철강, 통신 등)선택의 결정 요인으로 작용하고 있다는 점도 두드러진다.

* EMBI스프레드 - JP모건에서 만든 지표로 이머징 마켓을 대표하는 채권 인덱스인 EMBI와 안전자산인 선진국 채권인덱스간의 스프레드를 말함

그나마 조정 압력은 경기(유럽) 악재에 대한 통화정책(QE) 호재 인식 등과 같은 시장에 형성된 암묵적 컨센서스가 투자 심리를 지탱하고 있기 때문에 예상만큼 심하지 않은 상황으로 보인다.

또 9월 FOMC는 기준금리인상 시점에 대한 선제적 가이던스 논의(및 제공)를 통해 적정금리보다 낮은 금리 수준을 유지하기 위한 자리가 될 것으로 판단된다.

더구나 달러화 상승에 대한부담 역시 신흥국 위험도 안정이 수반되고 있다는 점에서 부정적 판단은 유보함이 바람직하다.

이런 맥락에서 최근 특징을 짚어보면 우리증시는 수급보다는 환율 및 원자재 가격 등 제반 가격 변수에 대해 민감한 반응을 보이고 있다.

또 하반기 이익 모멘텀의 상대적 우위가 시가총액기준및 업종기준선택의 결정 요인으로 작용하는 것으로 보인다.

류 연구원은 "최근 내부적인 증시 움직임의 두드러진 특징이 원자재 및 환율 등 제반 가격 변수들
의 동향에 대한 탄력적인 대응이라는 점에 주목할 것을 권고한다"고 말했다.




[뉴스핌 Newspim] 이영기 기자 (007@newspim.com)