[서울=뉴스핌] 김형락 기자 = SK증권은 지주회사 투자는 종목별로 접근하는 것이 유효하다고 밝혔다.

최관순 SK증권 연구원은 13일 "하락장에서 방어주 역할을 해주던 지주회사가 올해 지수 대비 하락폭을 키우면서 제 역할을 하지 못했다"며 "섹터로의 지주회사 매력은 크지 않지만 종목별 접근방식이 가능하다"고 말했다.

투자 매력도가 높은 종목은 SK로 꼽았다. 지수 하락에도 순자산가치(NAV)가 크게 영향을 받지 않는 비상장 자회사를 다수 가지고 있기 때문이다. 최 연구원은 "SK는 SK바이오팜, SK실트론, SK건설 등 비상장 자회사의 상장 가능성이 높은 점은 타 지주사와 차별화되는 투자 포인트"라며 "5G에 대한 기대감으로 SK텔레콤의 주가 상승 가능성이 높다"고 설명했다.

내년 지주회사 섹터 투자 매력도는 낮다고 진단했다. 최 연구원은 "내년에도 지수 상승에 대한 불확실성이 상존하지만 지주회사 섹터 매력은 크지 않다"며 "지주회사의 주가는 상장 및 비상장 자회사의 가치로 결정되는데 지수가 하락할 경우 상장자회사의 주가가 하락해 지주회사의 주가도 내릴 것"이라고 전망했다.

다만 "비상장 자회사 가치가 부각될 경우 지주회사 주가가 상승할 가능성이 있다"며 "그동안 지주회사 주가와 상관관계가 높았던 M&A와 하락장에 대비한 종목별 배당매력을 고려해 투자의사결정을 내리는 것이 바람직하다"고 덧붙였다.

[자료=Quantiwise]

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