영상[서울=뉴스핌] 장봄이 기자= 노르웨이 국부펀드(GPFG·정부연기금펀드글로벌)가 한국을 포함, 신흥국 10개 통화로 발행된 채권을 벤치마크 채권 지수에서 제외하기로 했다.
하지만 여전히 전체 채권투자 금액의 5%까지는 신흥국 채권에 투자할 수 있고, 처분 시간도 오래 걸리기 때문에 영향력은 미미할 것으로 것이란 전망이 우세하다.
김상훈 하이투자증권 연구원은 9일 보고서를 통해 "이번 결정의 핵심은 주식 비중을 70%로 10%포인트로 확대하는 대신 환 리스크가 큰 신흥국 채권 투자를 축소하자는 것"이라며 "다만 GPFG가 전체 채권 투자금액의 5%까지는 신흥국 채권에 투자할 수 있는 재량권이 존재한다"고 설명했다.
GPFG는 8조5000억크로네(약1143조원)로 세계 연기금 펀드 중 운용 규모가 가장 크다. 그 중 30.7%가 채권에 투자돼 있고, 신흥국 채권과 원화채는 전체 채권의 각각 8.2%와 1.3%(약4조6000억원)를 차지하고 있다.
김 연구원은 "GPFG가 재량권을 100%로 사용한다면 약 100억 달러의 신흥국 채권이 처분될 것으로 예상된다"면서 "최악의 시나리오는 재량권을 사용하지 않는 것인데, 이 경우 원화채는 40억 달러(약 4조5000억원)의 매도가 발생할 수 있다"고 강조했다.
AI MY뉴스 AI 추천
그는 "다만 재량권을 사용하지 않더라도 파급 효과를 최소화하기 위해 처분하는 시간이 오래 걸릴 것"이라며 "지난해 원화채 수익률은 인터내셔널(international)과 로컬커런시(local currency) 기준으로 각각 엔화와 헤알화 다음으로 높았다. 이에 재량권 내 원화 비중의 큰 폭 조정 가능성은 높지 않다"고 전망했다.
그러면서 "지난해 말 기준 1719조원의 채권 발행 잔액과 11조3000억원의 일 평균 거래량, 110조원을 상회하는 외국인 보유잔액 등을 감안할 때 충격을 완충하는 데 큰 무리가 없어 보인다"고 덧붙였다.
bom224@newspim.com
