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[뉴스핌 라씨로] 넷마블, 카뱅 팔고 4300억 실탄...재무리스크 덜었다

기사등록 : 2021-08-11 13:30

카뱅 지분 600만주 장내 매도, 3900억 차익실현
'하향 검토' 나신평 "추가 가용재산 활용 모니터링"
美스핀엑스 3분기부터 실적 반영...마블 게임 대기

[편집자] 이 기사는 8월 11일 오전 11시28분 AI가 분석하는 투자서비스 '뉴스핌 라씨로'에 먼저 출고됐습니다.

[서울=뉴스핌] 백지현 기자 = 넷마블은 카카오뱅크 지분 매각으로 4300억 규모의 인수합병(M&A) 실탄을 마련했다. 내달 진행되는 2조5000억원 규모의 미국 소셜카지노 스핀엑스 인수 자금 마련용으로 풀이되는데 시장에선 재무리스크 문제를 일정 부분 해소했다는 평가도 나온다.

넷마블은 지난 10일 공시를 통해 보유하고 있던 카카오뱅크 지분 1500만주 가운데 일부인 600만주를 장내 매도했다고 밝혔다. 처분금액은 총 4301억8387만원이며 이번 매각으로 넷마블의 자기자본은 5조6500억원에서 6조원으로 늘어나게 됐다. 넷마블 관계자는 "유동성과 재무건전성을 확보하기 위해 투자지분을 매각했다"고 전했다.

넷마블은 지난 2015년 출범한 '카카오뱅크 컨소시엄'부터 참여한 카카오뱅크의 초기 투자자다. 2016년부터 2020년까지 수 차례의 유상증자를 통해 총 917억원을 투자했다. 투자금과 처분금을 계산해봤을 때 넷마블은 이번 매각으로 3900억원의 차익을 실현한 것으로 계산된다.

이번 넷마블의 결정은 스핀엑스 자금을 마련하기 위한 차원으로 풀이된다. 넷마블은 이달 초 스핀엑스 지분을 100% 보유하고 있는 레오나르도인터랙티브홀딩스를 2조5000억원에 인수하기로 결정했다. 오는 9월 17일 대금의 80%인 2조원을 지급하고 나머지는 4년에 걸쳐 지급할 계획이다. 넷마블은 인수를 위해 1조8000억원을 금융기관에서 차입하기로 했다.

그러자 회사의 재무건전성에 대한 우려가 제기됐다. 이에 국내 3대 신용평가사 가운데 하나인 나이스신용평가는 지난 4일 보고서를 발표해 "넷마블이 자기자본 대비 과중한 규모의 기업인수를 진행함으로서 재무안정성이 크게 저하될 것"이라며 신용등급 하향검토 감시 대상에 올렸다. 인수대금 전액이 외부차입으로 조달될 것으로 예상되는 가운데 9월에 즉시 지급되는 2조원만 반영하더라도 부채율이 83.8%까지 오를 것이라는 분석이다.

시장에서는 이번 카카오뱅크 지분 매각으로 재무리스크가 다소 완화됐다는 평가가 나온다. 오동환 삼성증권 연구원은 "스핀엑스 인수를 위해 자금이 필요한 상황에서 매각을 결정한 것으로 보인다"며 "카카오뱅크와 사업적 시너지는 기대되는게 별로 없었기 때문에 투자목적의 자금이어서 매각하더라도 향후 비즈니스에도 별 다른 영향을 주지 않을 것으로 본다"고 말했다.

나이스신용평가 관계자는 "추가적인 가용 재무자원을 활용한 차입부담을 완화 상황을 앞으로 모니터링할 예정"이라며 "스핀엑스 인수 이벤트 전 수준의 재무구조로 상당부분 회복되는지를 지켜볼 것"이라고 말했다.

재무 문제를 덜어낸 넷마블은 하반기 스핀엑스 실적 연결과 신작 게임 출시로 매출 확장에 박차를 가할 것으로 보인다. 스핀엑스의 실적은 3분기부터 재무제표에 반영될 예정이다. 스핀엑스는 설립 7년 만에 글로벌 소셜카지노 시장 순위 5위 기업으로 성장했다. 작년 매출액은 전년대비 114% 증가한 4701억원, 당기순이익은 120% 늘어난 1101억원으로 집계됐다.

아울러 8월부터 마블퓨쳐레볼루션, 세븐나이츠 레볼루션, BTS드림 등 신작 출시가 차례로 예정돼 있다. 이승훈 IBK투자증권 연구원은 "8월에 출시되는 마블퓨처레볼루션은 국내보다는 해외시장에서의 매출을 기대하는 게임이다. 마블 지적재산권(IP)이 북미 웹툰시장에서 유명세가 있다보니 북미 시장에서의 성과를 주목하고 있다"고 전했다.

한편, 넷마블은 지난 11일 전일종가대비 0.37% 내린 13만4500원의 종가를 기록했다.