[방콕=뉴스핌] 홍우리 특파원 = 11월 첫째 주의 '깜짝 랠리'에 힘입어 인도 증시 벤치마크 지수인 센섹스30 지수가 이달 현재까지 9% 이상의 상승률을 기록 중인 가운데, 올해 초 부진한 출발에 따른 비관론이 낙관론으로 돌아서고 있다.

10일(현지 시각) 인도 비즈니스 스탠다드(BS)에 따르면, 증권사들은 센섹스 지수가 이달 6일 종가 8만 1,028포인트에서 1년 뒤 9만 2,170포인트에 도달할 것으로 전망한다.

블룸버그의 1년 선행 추정치에 따르면, 해당 지수의 주당순이익(EPS)은 향후 12개월 동안 13% 증가하여 2026년 11월 9일 기준 3,933루피에서 약 4,440루피에 이를 것으로 예상된다. 이는 지난 12개월 동안 기록된 7.3% 성장률을 상회하는 수치다. 이러한 전망은 2027년 11월 기준 센섹스 지수의 1년 선행 주가수익비율(PER)이 20.8배에 달할 것으로 예상하며, 이는 현재의 후행 PER인 20.6배보다 약간 높은 수준이다.

인도 증권 업계는 힌두교 최대 명절이자 힌두력으로 새해인 디왈리를 기점으로 향후 1년간의 유망 종목을 선정해 발표하는 관례가 있다.

증권사들이 내놓은 '2026년 디왈리 추천 종목'들은 실적 성장과 밸류에이션 재평가에 힘입어 벤치마크 지수를 상회하는 수익률을 낼 것으로 기대된다.

분석가들은 산업용 금속과 에너지 가격의 강세가 이어지는 가운데, 자본지출(설비투자) 주도의 성장이 자본재·엔지니어링·건설 등의 부문에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망했다. 또한, 신용(대출) 증가세가 견조하게 유지되어 빠르게 성장하는 은행 및 기타 금융기관의 실적과 주가를 뒷받침할 것으로 분석했다.

다음은 증권사가 내년 디왈리까지 향후 1년간 두각을 나타낼 수 있다고 추천한 10개 종목 중 5개 종목이다. 

6. 우지반 스몰 파이낸스 뱅크(Ujjivan Small Finance Bank, NSE: UJJIVANSFB)

우지반 역시 매출과 이익에서 두 자릿수 성장세를 이어가면서 이번 디왈리 시즌 증권가의 주목을 받고 있다.

이 은행의 2026/27회계연도 2분기 총이자수익은 전년 동기 대비 28% 증가했으며, 조정 순이익은 전년 동기 대비 200% 급증했다.

증권사들은 이 은행의 성장 모멘텀이 앞으로도 지속될 것으로 내다보고 있다. 이를 분석하는 21개 증권사 모두 '보유(hold)'나 '매도(sell)' 의견 없이 만장일치로 '매수(buy)' 의견을 제시하고 있다.

액시스 증권에 따르면, 2026/27회계연도 2분기 우지반의 신규 대출 취급액 성장세는 비(非)소액금융 부문의 강력한 호조에 힘입어 전년 동기 대비 33%, 전 분기 대비 14% 증가하며 견조한 흐름을 유지했다.

소액금융 부문의 성장세 개선과 이자 환입(interest reversals) 감소에 따라 2026/27회계연도 2분기 순이자이익(NII)은 전년 동기 대비 35% 늘었으며, 순이자마진(NIM)은 1분기(4~6월)의 8.5%에서 8.4%로 소폭 하락했다.

7. 앱투스 밸류 하우징 파이낸스(Aptus Value Housing Finance, NSE: APTUS)

최근 1년간 39.8% 하락한 앱투스는 이 목록에서 가장 부진한 주가 흐름을 보인 종목이다. 다만, 현 주가 수준에서 기대할 수 있는 추가 상승 여력은 73.7%로 가장 높다.

2분기 운용자산(AUM)은 견조한 대출 실행에 힘입어 전년 동기 대비 20.5% 성장했다.

특히 비은행 금융회사(NBFC) 부문을 중심으로 자산 건전성이 다소 둔화됐으나, 예대마진(스프레드)은 8.9%로 견조한 수준을 유지했다.

경영진은 NBFC 부문의 대출 심사(언더라이팅)와 채권 추심, 법적 회수 절차를 강화하고 있으며, 2026/27회계연도 말까지는 자산 건전성이 정상화될 것으로 내다봤다. 이와 함께 2026/27회계연도 대손비용(크레딧 코스트) 가이던스는 5~10bp(0.05~0.10%포인트) 상향 조정했다.

인도 증권사 초이스 인스티튜셔널 에쿼티스는 지속적인 신규 대출 취급 모멘텀과 양호한 예대마진 구조를 바탕으로, 앱투스가 2025/26~2027/28회계연도 동안 AUM과 NII에서 각각 연평균 21.5%와 17.9%의 성장률을 기록할 것으로 전망했다.

8. 마힌드라 앤드 마힌드라(Mahindra & Mahindra, NSE: M&M)

마힌드라&마힌드라(Mahindra & Mahindra·M&M)의 두 핵심 사업 부문인 자동차와 트랙터의 전망은 서로 엇갈리는 양상을 보이고 있다. 자동차 산업의 기저 수요가 여전히 견조한 흐름을 유지하는 반면, 트랙터 부문은 주요 지역의 강우량 부족과 가뭄 여파로 수요가 부진할 것으로 예상된다.

자동차 부문에서 인도 증권사 ICICI 증권(ICICI Securities)은 모델에 대한 탄탄한 수요와 단기 생산능력 증대, 신차 출시에 힘입어 M&M의 양호한 실적 흐름이 이어질 것으로 내다봤다.

향후 몇 달 동안 M&M의 승용차 부문에서는 6종에 가까운 신차 출시가 예정돼 있다.

한편 회사는 2026/27회계연도 트랙터 산업 성장률 가이던스(전망치)를 기존 5%에서 보합(0%) 수준으로 하향 조정했다. 이는 현 회계연도 하반기에 두 자릿수 감소세를 기록할 것이라는 의미로, 마하라슈트라주와 카르나타카주의 수요 위축이 주요 원인이다.

인도 증권사 시스테마틱스 리서치는 강력한 스포츠유틸리티차량(SUV) 라인업과 확장되는 전기차(EV) 포트폴리오, 생산능력 증설, 그리고 수익 다각화 개선에 힘입어 M&M이 중기적으로 견조한 성장 가시성을 확보하고 있다고 분석했다.

9. 첸나이 페트롤리엄(Chennai Petroleum Corp, NSE: CHENNPETRO)

인도석유공사(Indian Oil Corporation)의 정유 자회사인 첸나이 페트롤리엄(CPCL)은 올해 3월 단행된 경유·휘발유 소비세 인하와 중동 분쟁에 따른 수송용 연료 정제 마진 상승으로 상당한 이익을 얻었다.

이 회사의 2026/27회계연도 2분기 조정 순이익은 전년 동기 대비 3배 이상 급증하며 5개 분기 연속 높은 두 자릿수 실적 성장세를 이어갔다.

2분기 CPCL의 소비세 납부액은 전년 동기 대비 60% 감소해 47개 분기 만에 최저치를 기록했다. 같은 기간 순매출은 전년 동기 대비 26% 늘었으며, 세전·이자지급전·감가상각전이익(PBIDT)은 전년 동기 대비 177% 급증했다.

증권사들은 미국과 이란 간의 갈등이 지속됨에 따라 다가오는 분기에도 정제 마진과 PBIDT 마진이 견조하게 유지될 것으로 내다보고 있다. CPCL에 대한 강세론은 낮은 밸류에이션에 의해서도 뒷받침되고 있는데, 현재 이 종목의 후행 주가수익비율(PER)은 3.8배, 주가순자산비율(PBR)은 1.9배 수준이다.

10. 제너스 파워 인프라스트럭처스(Genus Power Infrastructures, NSE: GENUSPOWER)

증권가는 지속적인 실적 성장세에 힘입어 제너스의 주가가 향후 12개월간 현재 수준에서 57% 상승할 것으로 기대하고 있다.

2026/27회계연도 2분기 조정 순이익은 전년 동기 대비 43.2% 증가했으며, 순매출은 전년 동기 대비 44.8% 늘었다.

증권사들은 신재생에너지 발전 확대와 전력 배전 회사들의 스마트 미터기 보급 확대에 힘입어 실적 성장세가 앞으로도 견조하게 유지될 것으로 내다보고 있다.

인도 증권사 ICICI 다이렉트에 따르면, 2026년 6월 30일 기준 제너스 파워의 집행 가능한 수주잔고는 2,402억 루피에 달한다. 이는 2025/26회계연도 순매출의 5배를 넘는 규모다.

제너스 파워는 현재 후행 PER 13.4배, PBR 3.9배 수준에서 거래되고 있다.

다만 직전 회계연도 순매출의 거의 11개월 치에 해당하는 높은 순운전자본 부담은 회사의 재무상태표(대차대조표)에 심각한 압박을 줄 수 있는 요인으로 지목된다.

hongwoori84@newspim.com