[편집자] 이 기사는 6월 16일 오전 9시23분에 프리미엄 뉴스서비스 ′ADNA′에 먼저 출고됐습니다.

소셜커머스 업체 쿠팡이 일본의 소프트뱅크로부터 약 1조1000억원의 투자를 유치하며 유통업계 시선을 집중시키고 있다. 불경기로 인해 유통업 전반의 성장성이 낮아진 상황에서 대규모 투자를 유치한 것은 국내에서 전무한 사례로 꼽히기 때문이다. 하지만 투자 조건이나 지분 관계에 대해서는 구체적으로 공개되지 않았다. 온갖 추측이 무성하다. 소셜커머스 업계의 선두로 나선 쿠팡의 어제와 오늘을 짚어봤다. <편집자 주>

[뉴스핌=강필성 기자] 최근 소셜커머스 업계에서 가장 핫이슈로 떠오른 업체는 바로 '쿠팡'이다. 직배송 개념으로 급성장한데다, 잇따라 대규모 투자를 유치하면서 경쟁사와 차별된 평가를 받고 있기 때문이다.

하지만 쿠팡의 지배구조나 외부 투자유치의 조건과 계약, 향후 투자자의 이익환수 등에 대해서는 외부로 알려진 것이 거의 없다. 업계를 뜨겁게 달구며 소셜커머스 업계의 리더로 부상했지만 베일에 쌓이 부분이 많다는 얘기다. 업계의 궁금증이 높아지는 대목이다. 

15일 유통업계에 따르면 쿠팡은 현재 '포워드벤처스'라는 벤처회사가 지배주주다. 포워드벤처스를 지배하는 회사는 미국에서 운영되는 일종의 페이퍼컴퍼니다. 그동안 이 페이퍼컴퍼니의 주주는 베일에 가려져 있었다.

쿠팡의 지배구조가 외부로 공개된 것은 비교적 최근이다. 감사보고서 공개 의무가 없던 유한회사였다가 2013년 주식회사로 전환되며 지난 4월 첫 감사보고서가 금융감독원 전자공시시스템에 공개됐기 때문이다. 

쿠팡의 지배구조는 다소 독특하다. 감사보고서에 따르면 포워드벤처스는 미국법인 포워드벤처스LLC의 100% 자회사다. 포워드벤처스LLC의 사업실적이나 지분 등은 현재까지 공개되지 않고 있다. 2010년 쿠팡을 설립한 김범석 포워드벤처스 대표이사가 최대주주라는 것만 알려진 정도다.

쿠팡 관계자는 “포워드벤처스LLC는 사실상 지주회사의 개념으로 다른 사업을 운영하고 있지 않고 있다”고 말했다. 페이퍼컴퍼니 형태라는 설명이다.

결국 쿠팡은 김 대표가 미국에서 포워드벤처스LLC를 창업하고 이 회사가 한국 내 포워드벤처스를 설립해 운영하는 구조로 보인다. 이는 주식회사 전환 이후의 형태로 2013년까지는 포워드벤처스LLC의 한국지사에 불과했던 것이다. 업계에서 쿠팡을 사실상 외국계 기업으로 분류하는 이유이기도 하다.

쿠팡의 설립자이자 최대주주인 김 대표의 국적도 미국이다. 쿠팡 관계자는 “김 대표가 미국 유학을 마친 후 창업에 뛰어들면서 한국에서 사업을 하고 싶었는데, 이 과정에서 미국에서 법인을 설립하고 투자를 유치하는 것이 더 유리하다고 판단한 것”이라고 이 대목을 부연했다.

쿠팡의 투자 유치가 모두 해외에서 이루어졌다는 것은 김 대표의 이같은 전략과 맞아 떨어진다. 이달 초 업계를 깜짝 놀라게 만든 일본 소프트뱅크로부터의 10억 달러 규모 투자유치는 물론 지난해 5월 미국 세쿼이아캐피털로부터 1억 달러 투자를 받았고, 같은 해 12월 블랙록 컨소시엄 등 글로벌 투자그룹에서 3억 달러를 유치했다.

김 대표의 투자유치는 지주회사가 미국법인만이라는 것만으로는 쉽지 않다. 때문에 업계에서는 김 대표의 인맥 풀에도 주목하는 분위기다.

1978년생인 그는 하버드대를 나와 보스턴컨설팅그룹(BCG)에서 컨설턴트로 근무하며 경험을 쌓다가 다시 하버드 비즈니스스쿨을 다니기도 했다. 이 과정에서 김 대표의 미국 실리콘벨리 인맥이 현재 대규모 투자 유치의 단초가 됐다는 평가가 나온다.

다만, 이들 투자자가 어떻게 투자금을 환수할지 여부에 대해서는 추측이 무성하다. 이들 대부분은 포워드벤처스벤처스LLC의 지분을 받은 것으로 알려져 있다. 현재까지 이에 대한 투자수익은 전무하다. 현재까지 수익을 내지 못한 포워드벤처스는 별도의 배당을 책정하지 못했고 상장을 위한 준비도 현재까지는 제자리다.

업계 한 관계자는 “실리콘벨리의 투자는 충분한 성장성이 있다면 별 다른 담보 없이 리스크요인을 함께 짊어지기 때문에 단기간 내 투자금 상황 등의 이슈에 휘말릴 우려는 거의 없다고 본다”며 “다만 장기적으로 외국계 법인에 대한 논란 가능성은 배제할 수 없다”고 말했다. 

[뉴스핌 Newspim] 강필성 기자 (feel@newspim.com)