[뉴스핌=이영기 기자] 중국 국가 신용등급 하락이 부채를 더 키울 수 있다는 진단이 나와 주목된다. 금융부문 리스크가 높아지겠지만 임박한 문제는 아니라서 민간 기업들이 해외보다는 국내에서 차입을 늘리게 된다는 것이다.

이런 맥락에서 중국 부채 문제는 신용등급 강등보다는 미국 금리인상에 더 많은 압력을 받을 것으로 관측된다. 

24일(현지시각) 블룸버그통신과 CNBC뉴스 보도에 따르면, 신용평가사 무디스가 중국의 국가신용등급을 한 단계 강등함에 따라 중국 기업들이 국내차입을 더 키울 것으로 전망된다. 이는 중국 국내 금융기관들의 리스크를 더 높이게 한다는 것이 전문가들의 지적이다.

<자료: 블룸버그통신>

ANZ은행그룹의 아시아 리서치 헤드 쿤 고는 "경기가 둔화되는 국면에서 국내 부채의 증가는 악순환을 가져올 수 있다"며 "국영 기업과 부동산 개발회사들이 가장 큰 충격을 받을 것"이라고 관측했다. 특히 항공사와 해운사가 타격을 입을 것으로 싱가포르 크루셜퍼스펙티브의 대표 코린 펑은 우려했다.

무디스는 중국 국가신용등급을 Aa3에서 A1으로 하향조정했다. 무디스의 마리 디론 상무는 "경기 진작 정책에 중국 경제가 의존해 왔고 이는 부채 증가로 이어졌는데 특히 기업 부채가 큰 비중을 차지한다"고 지적했다.

중국 당국은 이번 등급 강등이 '근거없다'고 항의했다. 실제로 중국 정부는 아직 이들 기업들에 대한 충격을 최소화하기 위한 방안을 가진 것으로 평가된다. 대외 채무에 대한 노출을 제한하고 자본유출입을 어느정도 통제함으로서 부채 문제를 해결할 수 있는 시간적 여유가 있다는 것이다.

이런 맥락에서 이번 등급 강등은 중국에 당장 어떤 문제를 일으키지는 않은 것으로 분석된다. 단지 이미 알고 있는 중국 부채 문제를 확인함으로서 장기적인 대응방향을 촉구했다는 것이다. 이날 중국 증시도 장중 하락폭의 상당 부분을 회복하면서 마감했다.

롱뷰이코노믹스의 크리스 와틀링은 "등급 하락 소식에 투자자들이 특별하게 대응하지는 않을 것으로 본다"면 "단지 중국에 부채 문제가 있다는 이미 알고 있는 사실을 확인 시킨 것"이라고 말했다.

와틀링은 "신용등급 강등보다 더 중요한 것은 언제 중국 당국이 부채 문제에 대한 대응력을 상실하느냐"이다며 "미국 연방준비제도(Fed)가 금리를 더 올리면 중국은 실질적인 압박을 받게 될 것"이라고 분석했다.

그는 "주의깊게 살펴야 할 것은 연준의 움직임이고, 그것이 트리거가 된다고 생각한다"고 강조했다.

[뉴스핌 Newspim] 이영기 기자 (007@newspim.com)