[서울=뉴스핌] 김신정 기자 = 두달 가까이 올랐던 채권 금리가 11월 들어 주춤한다. 지난 8월부터 미·중 무역협상 완화 기대와 내년 국채 발행 증가에 따른 수급 부담으로 연이어 상승(채권 가격 하락)하던 채권금리는 최근 미·중 무역협상이 지지부진해지면서 한풀 꺾인 모양새다.

시장에선 당분간 이 같은 조정장세가 이어질 것으로 내다봤다. 내년 국내 금리 조정 시점까지 아직 시간이 있는데다, 미·중 무역 불확실성이 여전히 남아있다는 것. 물론 과도하게 하락했던 금리가 최고점을 찍은 것 아니냐는 분석도 나온다. 최근 국고 3년물 채권금리(1.50% 안팎)가 현재 기준금리(1.25%)를 사실상 한 차례 올릴 수준까지 도달했기 때문이다. 

15일 금융투자협회에 따르면 전날 국고채 3년물은 전일 대비 0.005%p(포인트) 오른 1.515%로 마감했다. 국고채 5년물은 0.006%포인트 내린 1.610%를 기록했다. 10년물은 0.002%포인트 내린 1.785%로 장을 마쳤다. 금리가 올랐다 내렸다하는 조정장세는 이달 들어 계속되고 있다.

[표=삼성증권]

특히 지난달부터 미·중 무역협상 타결에 대한 기대감이 고조되면서 채권 금리가 급격히 올랐다가 최근 협상이 난항에 부딪히며 등락을 반복하고 있다. 당분간 이런 조정은 불가피할 것이라는 전망이다.

김상훈 하이투자증권 연구원은 "국고채 금리가 최근 지나치게 빠르게 상승했는데 당분간 추가 상승은 제한적일 것"이라며 "올해 빠르게 하락했던 금리가 되돌아가는 차원이지만 이를 반영하는 정도와 속도는 금리가 내려온 속도보다 빠르다"고 분석했다.

이미선 하나금융투자 연구원은 "추가 기준금리 인하까지 적어도 3~4개월 이상의 시간이 남았다는 시장 인식과 글로벌 주가상승 등 혼재된 신호 속에 채권금리는 당분간 높아진 범위 내에 머물 가능성이 높다"고 진단했다.

채권금리 상승(채권가격 하락) 배경으론 기준금리 인하에 대한 시장 선반영과 국채 발행 증가에 의한 수급부담 등이 꼽힌다. 여기에 외국인 채권 매도강화도 한 몫했다. 실제 지난달 외국인은 국내서 채권자금 5억5000만 달러를 순유출했다.

향후 채권시장은 내년 주요국 경제지표와 미·중 무역협상 진전 등으로 서서히 회복되지만 전반적으로 올해처럼 강세를 보이긴 어려울 것이란 관측이다. 

김지만 삼성증권 연구원은 "연말까지 채권금리는 낮아지는 흐름으로 보일 것"이라며 "향후 기준금리 인상시기로 다시 전환되는게 아니라면 채권가격은 향후 점진적 회복세를 보일 것"이라고 말했다. 강승원 NH투자증권 연구원은 "올해 한국 채권시장은 지난 8월까지 초강세였다가 하반기 들어 약세를 보이고 있다"며 "내년 경기 개선 모멘텀이 있다고 봤을때 올해처럼 초강세를 띠지는 않을 것"이라고 전망했다. 

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