[서울=뉴스핌] 한태희 기자 = 오는 5일(현지시각) 열리는 미국 대통령 선거로 인해 달러/원 환율 등 금융·외환시장 변동성이 커질 전망이다. 금융시장에서는 달러/원 환율이 1400원을 넘어설지 예의주시하고 있다.

3일 금융시장에서는 미국 대통령 선거에서 공화당 후보인 도널드 전 트럼프 대통령이 당선 시 달러/원 환율이 일시적으로 1400원을 넘어설 수 있다고 전망하고 있다. 달러/원 환율이 종가 기준 1400원을 넘어선 적은 ▲1997년 외환 위기 ▲2008년 글로벌 금융 위기 ▲2022년 미국발 금리 인상 충격 등 지금까지 세차례뿐이다.

최근 달러/원 환율은 1370~1390원에서 움직이고 있다. 지난 1일 서울 외환시장에서 달러/원 환율은 1379.4원(오후 3시30분)에 거래됐다. 

이주원 대신증권 연구원은 "당분간 외환시장은 매크로 펀더멘털보다 정치 이벤트 영향을 받는다"며 "미 선거 결과 공화당 압승(sweep)이 확인되면 달러 가치의 일시적 추가 급등도 가능하다"고 전망했다.

[서울=뉴스핌] 양윤모 기자 = 서울 중구 하나은행 딜링룸에서 직원들이 업무를 보고 있다. 2024.10.31 yym58@newspim.com

2016년 트럼프 전 대통령이 당선됐을 시 달러/원 환율이 치솟은 사례도 있다. 2016년 11월8일 트럼프 전 대통령이 당선됐을 때 1135원이던 달러/원 환율은 연말 1208.5원으로 약 2개월 사이에 70원 넘게 올랐다.

오재영 KB증권 연구원은 "트럼프 후보 공약들의 재정 적자 확대, 고율 관세 부과, 이민 제한 강화 등이 미국 금리 상승과 인플레이션 압력 증가 우려로 이어져 달러 강세로 한동안 작용할 것으로 보인다"고 설명했다.

문홍철 DB금융투자 연구원은 "트럼프 당선 가능성은 선반영 돼 있다"며 "달러/원 환율은 1400원 전후에서 고점이 형성될 것"이라고 예상했다.

민주당 후보인 카멀라 해리스 부통령이 당선될 경우에도 달러/원 환율이 상승할 수 있다. 변수는 역시 트럼프 전 대통령이다. 트럼프 전 대통령의 선거 불복 가능성 있기 때문이다.

이주원 연구원은 "해리스 당선 시 트럼프 선거 불복 가능성이 위험 회피 요인으로 작용할 수 있다"며 "다만 중국 경기 부양에 대한 시장 관심 재확대로 환율이 빠르게 하향 안정될 것"이라고 분석했다.

◆ 국채 금리 단기 상승…트럼프·해리스 공약 모두 재정 악화

달러/원 환율뿐 아니라 국채 금리도 단기적으로 상승할 전망이다. 트럼프 후보와 해리스 후보 공약이 재정 악화와 금리 상승 요인으로 작용해서다. 트럼프 후보 공약은 감세와 규제 완화를 통한 성장에 중점을 두고 있다. 해리스 후보 공약은 중산층 보조금 확대 등이다.

미국 대통령 선거 민주당 후보인 카멀라 해리스 부통령(좌)과 공화당 후보 도널드 트럼프 전 대통령. [사진=로이터 뉴스핌]

미국 공공정책 기관인 CRFB 추정에 따르면 해리스 후보 공약은 2025년에서 2035년까지 10년 동안 미국 재정 적자를 3조5000억달러 증가시킨다. 트럼프 후보 공약은 재정 적자를 7조5000억달러 증가시킬 것으로 분석된다.

재정 적자가 확대되면 국채 발행 증가와 국채 금리 상승을 유발한다. 한국은행이 CRFB 추정치와 여러 연구 결과를 이용해 계산한 결과 향후 10년 동안 해리스 재정지출 공약은 10년물 국채 금리 20bp(1bp=0.01%p), 트럼프 공약은 43bp 추가 상승 압력으로 작용할 가능성 있다. 미국 국채 금리 상승은 한국 국채 금리 상승으로 이어질 수 있다.

김윤경 국제금융센터 채권분석부장은 "미 국채 금리는 대선 결과에 따라 재정 악화 우려가 재부상하면서 과거보다 단기 급등에 더 취약해질 소지가 있다"고 분석했다.

김명실 iM증권 연구원은 "미 대선에서 트럼프가 당선되면 감세 등으로 인한 인플레이션 재점화 우려와 재정 확대 정책에 따른 국채 발행량 증가로 미 국채 금리 상승하고 국내 또한 이에 연동될 소지가 있다"며 "점진적으로 기준금리가 인하됨에 따라 시장금리 급등 재연을 막을 체력이 생길 것"이라고 설명했다.

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