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시장금리 널뛰기에 자산시장은 패닉에 빠졌다. 밸류에이션 부담이 높은 IT 섹터를 중심으로 뉴욕증시가 급락했고, 채권 펀드 및 상장지수펀드(ETF)의 손실이 눈덩이로 불어났다.

주택 모기지 금리가 가파르게 상승, 이른바 리플레이션 트레이드의 충격이 부동산으로 확산될 조짐에 투자자들이 바짝 긴장하는 표정이다.

국제 유가를 포함한 원자재 가격 상승과 부양책 후폭풍이 맞물려 인플레이션 상승을 부채질 할 가능성이 점쳐지고 있어 금리 상승을 빌미로 한 자산시장의 한파가 당분간 지속될 전망이다.

25일(현지시각) 장중 한 때 미국 10년물 국채 수익률이 1.5%에 바짝 근접했다. 5년물 수익률은 0.75%까지 올랐다. 이는 지난해 3월 이후 최고치다.

채권 시장의 인플레이션 전망치를 반영하는 5년 BER(Break-Even Rate)는 최근 2.38%까지 뛰었다. 이는 2008년 미국 금융위기 이전 수준을 뛰어넘은 수치다.

제롬 파월 연준 의장을 포함한 정책자들은 인플레이션 리스크를 크게 개의치 않는 모습이지만 금융시장은 다른 목소리를 내고 있다.

금리 상승 추세가 10년물과 30년물 등 장기물에서 5년물까지 번진 것은 채권시장의 트레이더들이 연방준비제도(Fed)의 금리인상 시기가 앞당겨질 가능성에 무게를 두는 단면으로 풀이된다.

실제로 업계에 따르면 월가 이코노미스트가 예상하는 연준의 25bp(1bp=0.01%포인트) 금리인상 시기가 지난달 2024년 초에서 2023년 중반으로 앞당겨졌다.

미국 뉴욕증권거래소 트레이더 [사진=로이터 뉴스핌]

BNY 멜론은 4월까지 미 10년물 국채 수익률이 2.0%까지 뛸 수 있다는 의견을 제시해 투자자들의 시선을 끌었다.

뉴욕증시는 또 한 차례 폭락을 연출했다. IT 대형주가 집중된 나스닥 지수가 장중 2.7% 내리 꽂히며 1만3230 선에서 거래됐고, 대형주 중심의 S&P500 지수와 블루칩으로 구성된 다우존스 지수가 각각 1.8%와 1.2% 떨어졌다.

10년물 수익률 1.5%가 뉴욕증시에 미칠 수 있는 충격은 작지 않다. S&P500 지수의 배당 수익률이 1.43%라는 사실을 감안할 때 1.5%는 미래 현금 흐름의 할인 이외에 또 다른 차원의 악재라는 지적이다.

채권시장을 진원지로 한 패닉은 주식에 제한되지 않는다. 장중 달러 인덱스가 0.4% 가량 하락했지만 국채 수익률 상승을 악재로 금 선물이 1% 이상 하락, 온스당 1778달러 선까지 주저 앉았다.

주택시장에도 적신호가 켜졌다. 프레디맥에 따르면 30년 모기지 고정금리가 이날 2.97%까지 뛰었다. 이는 지난해 8월 이후 최고치에 해당한다.

지난 1월 초까지만 해도 2.65%로 사상 최저치 수준을 벗어나지 못했던 장기 모기지 금리는 국채 수익률과 함께 가파르게 뛰었다.

지난해 신종 코로나바이러스(코로나19) 팬데믹 사태에도 저금리 여건에 기대 미국 주택시장이 강한 저항력을 보였고, 백신 공급에 올해도 훈풍이 이어질 가능성에 무게가 실렸지만 금리 상승이 장밋빛 전망에 재를 뿌리고 있다.

신축 주택 [사진=로이터 뉴스핌]

뱅크레이트닷컴의 그렉 맥브라이드 애널리스트는 블룸버그와 인터뷰에서 "교외 지역을 중심으로 한 주택 시장 전반의 상승 열기가 금리 상승으로 인해 꺾일 전망"이라고 말했다.

시장 전문가들은 무엇보다 이날 5년물 국채 수익률 상승에 강한 경계감을 드러내고 있다. 트레이더들이 연준의 금리인상 베팅을 중단했던 지점까지 뛰었기 때문.

상승 추세가 단기물로 보다 광범위하게 확산될 경우 뉴욕증시의 IT 섹터뿐 아니라 신흥국 주식 및 통화까지 위험자산 전반에 충격을 가할 수 있다는 경고다.

소시에테 제네랄은 투자 보고서를 내고 "금리 상승이 지속될 경우 연준의 비전통적 통화정책이 부채질한 자산 버블을 붕괴시키는 결과를 초래할 것"이라고 주장했다.

네드 데이비드 리서치는 투자 보고서를 통해 "인플레이션 상승 기대 심리에서 촉발된 금리 상승이 경기 회복까지 맞물려 명목 금리는 물론이고 실질 금리까지 끌어올리며 자산시장을 흔들어 놓을 전망"이라고 경고했다.

higrace5@newspim.com

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