[뉴욕=뉴스핌 황숙혜 특파원] 지난 주말 공개된 유럽 은행권 스트레스 테스트 결과에 투자자들의 관심이 집중된 가운데 주요국 가계의 재정 건전성 진단이 나와 주목된다.

최근 독일 경제 지표가 연이어 적신호를 드러낸 데 이어 가계 재정 역시 예상보다 취약한 것으로 드러나 우려를 더하고 있다.

[출처:블룸버그통신]

27일(현지시각) 유럽중앙은행(ECB)은 별도의 보고서를 통해 유럽 주요국의 가계 펀더멘털을 분석한 결과를 내놓았다.

은행권의 스트레스 테스트와 흡사한 형태로, 실업률의 추가 상승과 주택 가격 하락, 금리 상승 등 악재가 발생할 때 가계 재정건전성이 얼마나 훼손될 것인가를 진단한 것.

각종 수치 분석에 남다른 관심을 가진 ECB 연구원들이 은행권 스트레스 테스트의 결과를 근간으로 가계 재정에 각도를 맞췄다는 것이 은행 측의 설명이다.

14개 유로존 회원국의 5만1000 가구를 대상으로 시행한 이번 조사에서 독일 가계가 프랑스보다 매크로 경제 환경의 악재에 더욱 취약한 것으로 드러났다.

조사에 따르면 3%의 금리 상승과 20%의 주택 가격 하락 및 실업률 상승이 가시화될 경우 독일의 가계 디폴트에 따른 은행권 손실이 1%에 근접할 것으로 전망됐다.

반면 프랑스의 은행권은 최악의 악재가 발생하더라도 가계 부채 디폴트에 따른 손실이 거의 발생하지 않을 것으로 예상됐다.

부채 규모가 과도한 가계의 디폴트 발생 가능성도 프랑스가 2.5%를 밑도는 데 반해 독일의 경우 4%를 웃도는 것으로 나타났다.

이탈리아는 7%를 훌쩍 넘었고, 그리스와 스페인 역시 7% 내외를 기록했다.

실업률이 5%포인트 추가 상승하는 한편 3%의 금리 상승이 발생할 때 가계 디폴트 가능성 역시 독일의 경우 각각 4%를 웃돌아 2.5%를 밑도는 프랑스에 비해 재정건전성이 취약한 것으로 드러났다.

프랑스 가계가 독일에 비해 상대적으로 강한 기초 체력을 지닌 것으로 나타난 것은 모기지 대출 시스템의 차이가 배경으로 자리잡고 있다는 분석이다.

프랑스의 경우 변동금리보다 고정금리 모기지가 주류를 이루고 있어 금리 상승에 따른 충격에 대한 완충제가 갖춰진 셈이라는 얘기다.

또 독일에 비해 프랑스 가계의 유동 자산 보유 비중이 높은 것으로 나타났다. 가계 부채 비율이 낮은 한편 유동 자산 비율이 높아 거시경제 측면의 악재가 발생할 때 충격을 감당할 수 있는 여력이 높다는 의미다.

한편 ECB가 130개 유로존 은행과 20개 비유로존 은행을 대상으로 실시한 스트레스 테스트에서 25개 은행이 낙방한 것으로 나타났다.




[뉴스핌 Newspim] 황숙혜 기자 (higrace@newspim.com)