[뉴스핌=김성수 기자] 추락하는 국제유가가 언제쯤 반등할 것인지에 대해 전문가들 의견이 엇갈리고 있다. 유가 하락세가 향후 1~2개월 내에 마무리된 후 반등할 것이라는 전망이 나오는 반면, 현재의 배럴당 50달러 수준을 상한선으로 더 떨어질 것이라는 분석도 제기됐다.

국제금융센터는 14일 최근의 유가 급락과 과거 1980년대 유가급락 사태를 비교·분석한 보고서를 통해 유가가 향후 1~2개월 안에 하락세를 마무리할 것으로 전망했다.

[출처: 국제금융센터]

최근의 유가 하락세는 과거 1980년대 유가급락과 평균 하락률이 비슷한 수준이다. 국제유가는 80년대 이후 ▲1985~1986년(8개월간 62.3%) ▲1990~1991년(6개월간 44.7%) ▲1997~1998년(14개월간 46.9%) ▲2000~2001년(13개월간 43.4%) ▲2008~2009년(8개월간 70.7%) 모두 5차례에 걸쳐 급락세를 보였다.

유가하락의 평균 지속기간은 9.8개월, 평균 하락률은 마이너스(-) 53.6%로 조사됐다. 이 데이터와 비교하면 현재 유가 하락세는 지속기간이 7개월, 하락률이 마이너스(-) 53.8%로 차이가 크지 않다는 분석이다.

국제금융센터는 "지금의 유가 하락 기간은 과거 평균(9.8개월)에 다소 못 미치지만 지난 1985~1986년 상황과 수급 여건이 유사하다"며 "앞으로 1~2개월 내 유가 하락세가 멈출 가능성이 있다"고 설명했다.

다만 저유가를 이끄는 가장 중요한 원인 중 하나인 수급 요건이 해결되지 않을 경우 유가 반등은 요원하다는 지적도 덧붙였다. 최근 원유 수요가 둔화되는 현상은 대체에너지 비중이 증가하고 에너지 효율성이 증가한 데 따른 소비 감소 등 구조적 요인이 크다는 분석이다.

국제금융센터는 "관건은 석유수출국기구(OPEC) 등 주요 생산국들의 감산 여부"라며 "사우디아라비아 등 산유국이 감산에 나서지 않는다면 유가는 지난 1985~1986년처럼 장기간 낮은 수준을 유지하게 될 것"이라고 전망했다.

반면 유가가 앞으로 추가 하락할 가능성이 높다는 의견도 있었다. 유가가 배럴 당 50달러를 새로운 상한선으로 추가 하락할 가능성도 있다는 지적이다.

시장조사업체 게이브칼 드래고노믹스의 아나톨레 칼레츠키 수석 이코노미스트는 14일(현지시각) 프로젝트 신디케이트에 기고한 글에서 유가가 오히려 추가 하락할 여지가 있다고 내다봤다.

물가상승률을 감안한 실질 원유 가격 추이 [출처: 프로젝트 신디케이트]

칼레츠키 이코노미스트가 과거 사례를 조사한 바에 따르면 유가는 지난 1974~1985년 사이 현재 물가 기준으로 50~120달러에서 거래됐다. 이후 1986~2004년 유가는 20~50달러 수준으로 낮아졌으며, 2005~2014년이 돼서야 다시 50~120달러 선을 회복했다.

이는 이라크의 쿠웨이트 침공이나 글로벌 금융위기 등 대외적 충격이 발생해 유가가 오버슈팅한 상황을 제외한 결과다.

칼레츠키 이코노미스트는 "OPEC 회원국들은 원유 시장점유율을 지키기 위해 생산량을 유지하는 반면, 미국·캐나다 등에서는 원유 생산량이 늘어날 것"이라며 "유가가 이전의 20~50달러 수준으로 하락할 가능성을 염두에 둬야 한다"고 지적했다.


[뉴스핌 Newspim] 김성수 기자 (sungsoo@newspim.com)