[서울=뉴스핌] 김민수 기자 = 7월 회사채시장의 이례적인 발행 증가는 저금리 등 대내외 금리 동향에 기인한 것이라는 분석이 나왔다.

[로고=한국투자증권]

한국투자증권은 16일 보고서를 통해 최근 회사채 발행이 크게 늘어난 것은 저금리 심화 및 장단기금리 역전 현상 때문이라고 진단했다.

김기명 한국투자증권 연구원은 “국채금리가 기준금리 2회 인하를 반영한 수준으로 대폭 하락하면서, 9월 이후 만기도래 회사채의 조기 차환발행 물량이 가세하고 있다”며 “여기에 장단기금리 역전으로 CP금리보다 회사채금리가 낮아진 상황을 활용해 만기도래 CP를 회사채로 대체해 조달하려는 경향도 뚜렷하다”고 설명했다.

한국투자증권에 따르면 이달 15일까지 회사채 발행액은 3조926억원이며, 순발행 규모는 1조3126억원에 달한다. 작년 7월에는 한달간 회사채 발행액 3조9832억원, 순상환 598억원을 기록한 바 있다.

다만 한국은행이 기준금리 인하를 단행한 이후에는 조달수단 대체 목적의 회사채 발행이 줄어들 것으로 내다봤다.

김 연구원은 “금리가 낮아지면 장단기금리 역전현상이 완화되며 CP나 은행차입 대비 회사채 매력이 떨어질 수 밖에 없다”며 “9월 이후 만기도래 회사채 상환재원을 조기에 확보하려는 목적의 발행은 결과적으로 회사채 발행 축소 요인으로 작용할 것”이라고 내다봤다.

이어 “기준금리가 7, 8월중 인하될 가능성이 높은 만큼 7월의 이례적인 회사채 발행 증가가 하반기에도 지속되긴 쉽지 않다”이라며 “하반기 우호적 수급이 유지될 것”이라고 덧붙였다.

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