[서울=뉴스핌] 김준희 기자 = 금융당국이 셀트리온의 분식회계 논란에 대해 '고의성은 없다'고 결론 내리면서 한화투자증권은 "3년 넘게 이어져 온 불확실성이 완벽하게 사라졌다"고 평가했다.

김형수 한화투자증권 연구원은 15일 "증선위의 지적 및 조치사항은 동사의 리스크가 되지 못한다"며 "진단키트 수출과 미국 바이오시밀러 점유율 확대로 큰 성장이 기대되는 시점"이라고 말했다.

[사진=셀트리온 홈페이지]

금융위원회 산하 증권선물위원회는 지난 11일 셀트리온에 대한 회계 감리 결과 중대한 과실은 있지만 고의성은 없는 것으로 판단했다. 이에 따라 투자자들이 우려했던 '거래정지', '상장폐지' 위험은 제거된 상황이다. 

증선위의 주요 지적사항은 △개발과 과대계상 △특수관계자 거래 주석 미기재 △종속기업 재고자산평가손실 미계상 △기술적 실현가능성이 낮은 개발비 과대계상 등이다.

회사에 대한 조치사항은 △과징금 징수 △감사인 지정 2년 △내부통제 개선 권고 △시정요구로, 김 연구원은 셀트리온의 사업에 미치는 영향은 전혀 없을 것으로 판단했다. 그는 "과징금은 금융위에서 최종결정할 예정으로 위반 금액의 최대 20%부과가 가능하다. 이에 당 리서치에서는 보수적인 추정치로 330억원의 과징금을 2022년에 반영했다"고 말했다. 

향후 사업은 코로나 진단키트가 앞에서 밀고 미국 바이오시밀러가 뒤에서 미는 구조가 될 전망이다. 셀트리온 미국 법인(Celltrion USA Inc.)을 통해 수출계약을 맺은 코로나19 신속항원진단키트 공급계약은 2건이다. 이에 상반기에 5758억원의 매출이 발생할 전망이다.

김 연구원은 "동사의 주요 사업인 바이오시밀러는 경쟁이 치열한 유럽보다 고마진이 가능한 미국시장의 점유율 확대로 2022년 매출액은 2조 4170억원으로 전년동기대비 26.4%가 증가 예상된다"고 말했다.

셀트리온에 대한 투자의견은 매수 유지, 목표주가는 25만원으로 17% 하향 조정했다. 목표주가 하향 조정에 대해서는 "전파율이 높고 치명율이 낮은 오미크론 변이 등장으로 자체 개발한 코로나19 항체치료제 '렉키로나'주의 낮아진 기대감과 유럽 바비오시밀러시장 경쟁심화를 반영했다"고 설명했다.

zunii@newspim.com